周三市场最大的亮点：电力新能源板块强势反攻，创业板唯一走红的指数，而这正符合我们给大家一直强调的5月主线三：电力相关；从早盘来看，除了电力新能源进攻外，中字头和人工智能均也都有资金抢筹。

中字头由于刚调整2天，获利回吐压力刚刚释放大半，因此盘中承接不够，但很明显有资金在做低吸；人工智能异动则主要来源于中字传媒股的带动引发的超跌反抽，但可惜的是这个方向已经被炒作烂了，外加近期美国试图对我国AI相关进行制裁，因此盘面表现就是跟风盘弱，被电力新能源一抢筹后直接持续回落。

(资料图片)

当前阶段我们仍认为5月资金大概率会围绕我们一直强调的三大主线轮动一季报为个股筛选标准，中字头主升，电力新能源做震荡波段相关上涨逻辑，我们近期文章和节目都给大家梳理过。

周三电力新能源走强，核心刺激因素来源于证券时报的一篇文章。

从历史上来看，每年5-7月电力新能源相关表现强势，5月成起涨点。

辅助基本面逻辑：

特变电工

输变电产品与服务业务受益于特高压等电网建设加速

2022年公司变压器产品实现营业收入135.28亿元，同比增长23.94%；电线电缆业务实现营业收入102.22亿元，同比增长13.89%；输变电成套工程业务实现营业收入41.79亿元，同比增长25.48%。公司输变电设备与服务业务受益于特高压等电网建设加速，同时公司加大市场开拓力度，市场份额稳步提升，输变电产业国内市场实现签约311亿元，公司变压器产品实现产量2.69亿kVA。

新能源业务快速增长，多晶硅产品量利齐升

公司2022年新能源产业及工程实现营业收入343.72亿元，同比增长72.13%；实现多晶硅销量10.67万吨，同比大幅增长。受益于多晶硅价格持续上涨，公司该业务毛利率达到57.82%，比上年提升17.66个百分点。2022年公司新疆3.4万吨多晶硅产线技术改造项目及

内蒙古10万吨多晶硅项目建成投产，准东20万吨多晶硅项目已开工建设，截至2022年底公司多晶硅产能达到20万吨/年。

煤炭业务持续高景气

公司煤炭业务2022年实现销售收入174.50亿元，同比增长88.62%，毛利率为47.63%，比上年同期提升4.08个百分点。截至2022年底，公司南露天矿、将二矿已分别获得4000万吨/年、3000万吨/年产能核定。2022年公司煤炭产品产销量以及销售均价均有所提升。

天能重工

积极布局新能源发电业务，产业链拓展优势显著

公司合计持有新能源发电业务规模481.8MW，其中并网光伏电站118MW，并网风力发电场363.8MW。此外内蒙古武川150MW风电场项目已于今年3月并网发电，在建的葫芦岛47.6MW风电场项目预计今年年底实现并网，项目完成后将贡献约2亿的售电收入，同时公司还与内蒙古、新疆包、甘肃、山东等地签署了共约4.85GW的意向性框架性协议。公司通过产业链拓展将风机塔筒制造、风资源开发利用和风机主机采购相结合，通过风机塔筒制造业务推动风资源开发业务的拓展，通过风电场的投建促进风机塔筒制造业务的提升，形成协同联动的良性发展态势。

公司产能布局合理，为23年业绩提供保证

公司在全国已有12个风机塔架生产基地，其中陆风基地9个，海风基地3个。合计产能63.05万吨，其中陆上35.05万吨，海上28万吨。此外公司还有两个在建工厂，设计产能20万吨的山东东营工厂（海工）预计今年6月正式投产，设计产能5万吨的甘肃民勤工厂预计今年7月正式投产，同时公司将对江苏盐城、广东汕尾等地工厂进行技改，届时产能会进一步增加。公司在2020年陆上风电抢装潮后便着手积极拓展海上风电业务，23年公司海上产能有望达到60万吨。

参考资料：

20230426-西南证券-特变电工-600089-业绩符合预期，多业务齐头并进

20230505-财信证券-天能重工-300569-产能释放＋产业链拓展，风电回暖带动业绩向好

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